4月30日，美克家居(600337)披露2025年年报，报告期内家居行业遭遇深度调整，地产链消费疲软叠加国际贸易摩擦加剧。在此背景下，公司全年承压前行、主动求变，以“战略收缩、断臂求生、积蓄力量”为核心策略，通过渠道瘦身、产能优化完成自我革新，稳步迈向“家居主业+新质生产力”双主业转型方向。
业绩承压显韧性，降本止损成效初显
报告期内，受行业周期与战略转型叠加的阶段性阵痛影响，美克家居2025年经营业绩面临较大压力。报告期内，公司亏损主要源于闭店损失、产能出清、资产减值及渠道优化产生的一次性成本。
面对困境，美克家居果断启动“止血降本”行动。在渠道端，公司全年关闭及调整低效门店49家，精简面积超10万平方米，大幅削减刚性租赁成本，彻底告别重资产扩张模式，转向轻资产运营；在产能端，关停天津低效外销工厂，将产能向越南、赣州数创基地转移，有效解决产能利用率不足、成本高企难题，进一步重塑全球供应链韧性；在运营端，推进“经营主体改革”，实行独立核算、自负盈亏，将成本与利润责任下沉至各经营单元，严控非必要开支。
值得注意的是，短期业绩承压并未削弱公司核心竞争力。年报显示，美克美家以361.90亿元品牌价值连续14年入选《中国500最具价值品牌》，A.R.T.品牌也以103.81亿元价值再度登榜，公司在设计、品牌、智造领域的核心优势依然稳固。
与此同时，美克家居也开启了一场规范化的“战略校准”，此前公司遭债权人申请对公司进行重整。除履行相关司法义务外，公司表示，正积极与原告、强制执行申请人沟通协商，推动落实债务纠纷的一揽子协商解决方案，以最大限度减少上述涉诉、强制执行对公司运营的影响。
有法律人士表示：“与‘破产清算’不同，重整的核心是挽救再生，即在司法监督下优化资产负债结构、化解债务风险、保留经营性资产与核心业务，帮助企业轻装上阵。”
作为国内高端家居代表性企业，美克家居的困境是地产链下行、重资产模式承压、行业格局重塑的缩影。此次司法重整，本质是用法治化方式化解历史包袱、优化资本结构，为转型赢得宝贵时间。
全渠道+AI赋能破局存量
在战略收缩的同时，美克家居坚守家居主业核心优势，依托全渠道运营与数字化创新，积极挖掘存量市场需求，为转型筑牢基本盘。
多品牌矩阵实现精细化运营是其核心抓手。其中，自营渠道以美克美家为核心，聚焦高净值客户，主打全案设计服务；恣在家依托C2M模式与智能工厂，实现消费者直达，精准对接大众市场需求；加盟渠道通过A.R.T.家族、JONATHAN RICHARD等品牌，广泛覆盖全国各大家居卖场；国际批发业务则以Caracole、A.R.T.等品牌为核心，产品远销80余国近4000家门店，构筑起内外双循环的经营格局。
数字化创新成为降本提效的关键。公司持续迭代“AI·智家”设计工具与“AI小美”大模型，实现24小时在线设计、方案一键生成，有效替代部分人工设计环节，不仅降低了获客与服务成本，更带动了订单转化，成为存量市场破局的重要利器。
此外，大宗业务与海外业务形成双线支撑。公司深耕地产精装、高端酒店、企业办公等B端大宗领域，锁定规模化订单；海外市场则强化越南供应链布局，积极应对关税冲击，同时拓展中东、拉美等新兴市场，有效分散单一市场波动带来的风险。
布局打造第二增长曲线，重回发展轨道
2025年成为美克家居战略转型的关键分水岭。年报明确提出，公司将由传统重资产家居商，向“轻运营+新质生产力”双主业平台升级。
面对经营与债务压力，美克家居在年报中明确了2026年“生存、稳经营、推转型、防风险”的核心目标，并出台系统性自救方案，全力推动公司走出困境。
首要任务是依法推进重整工作。公司将以预重整/重整为契机，优化资产负债结构，盘活存量资产，保障生产经营、供应链及团队稳定，为轻资产转型扫清障碍。
与此同时，制造板块将彻底关停低效产能，由成本中心向利润中心转型，积极拓展外部ODM/OEM订单；渠道端则保留核心直营标杆门店，大力发展类直营轻资产模式，同时精准运营高价值会员，提升复购率与运营效率。
作为传统制造业向新质生产力转型的代表性企业，美克家居正通过“减法止损、加法创新、乘法协同”的路径，实现从家居龙头向科技消费双平台的蜕变。市场人士表示，2026年作为公司转型关键年，若能实现亏损收窄、现金流改善及并购落地，公司有望迎来基本面企稳与价值重估，开启高质量发展新征程。（秦声）
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